WEBVTT 00:00.001 --> 00:07.405 2023 жылы ірі швейцариялық Credit Suisse банкінің және АҚШ-тың Signature, Silvergate және Silicon Valley Bank 00:07.405 --> 00:11.780 (SVB) банктерінің құлдырауы қаржы нарықтарын дүр сілкіндірді. 00:11.780 --> 00:15.939 Бұл жағдайдың негізгі себебі – АҚШ Федералдық резерв жүйесінің ақша-несие саясаты болды. 00:15.939 --> 00:21.905 2021 жылдың соңында Еуропалық орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді күрт көтерді, бұл мемлекеттік облигациялардың 00:21.905 --> 00:26.603 бағасының төмендеуіне, банктердің несиелік және лизингтік бизнесінде ауыр шығындарға және 00:26.603 --> 00:30.430 ақырында жоғарыда аталған банктердің құлдырауына әкелді. 00:30.430 --> 00:36.440 Осылайша, Федералдық резерв жүйесінің ақша-несие саясаты бүкіл АҚШ банктік жүйесінде шамамен 1,9 00:36.440 --> 00:40.700 триллион АҚШ долларына тең таңғаларлық соманы жойды. 00:40.700 --> 00:45.791 Өзі тудырған қаржы жүйесіндегі дағдарысқа және АҚШ-тың әрі қарайғы банктерінің құлдырауы қаупіне жауап 00:45.791 --> 00:51.717 ретінде Федералдық резерв жүйесі (ФРЖ) «Bank Term Funding Programme» (BTFP) бағдарламасын іске қосты. 00:51.717 --> 00:57.927 Бұл бағдарлама АҚШ банктеріне несие арқылы Федералдық резервтің қаражаттарына тікелей қол жеткізуге мүмкіндік 00:57.927 --> 01:02.293 беріп, осылайша олардың ликвидтілік мәселелерін үнсіз шешті. 01:02.293 --> 01:06.155 Бұл дағдарысты басып, Федералдық резерв жүйесіне қаржылық жүйенің сергек құтқарушысы 01:06.155 --> 01:09.189 ретінде қайтадан өзін көрсетуге мүмкіндік берді. 01:09.189 --> 01:13.924 Дегенмен, бұл, әрине, АҚШ банктік секторындағы мәселелерді шешпеді. 01:13.924 --> 01:17.851 Қазіргі уақытта ол тіпті тарихи дағдарысты бастан кешуде! 01:17.851 --> 01:23.250 Төменде осы дағдарыстың ауқымы мен масштабы, Федералдық резерв жүйесінің атқарған рөлі, 01:23.250 --> 01:27.927 сондай-ақ оның мотивтері мен фоны туралы шолуды қараңыз. 01:27.927 --> 01:32.940 I. АҚШ банктік секторындағы тарихи дағдарыс 01:32.940 --> 01:37.526 1. АҚШ-тың коммерциялық жылжымайтын мүлік нарығындағы дағдарыс 01:37.526 --> 01:44.784 Бүгінгі таңда АҚШ-та 4 000-нан астам банк бар, бірақ олардың тек бірнеше жүзі ғана сау деп есептеледі. 01:44.784 --> 01:48.205 Ал екінші жағынан, басым көпшілігі шын мәнінде апаттың шегінде тұр. 01:48.205 --> 01:54.600 Бұл жағдайдың басты себебі – коммерциялық жылжымайтын мүлік бағаларының тарихи ауқымда құлдырауы. 01:54.600 --> 02:03.104 Төмендегі мысалдар бұл құлдыраудың қаншалықты маңызды екенін көрсетеді: Нью-Йорктегі 23 қабатты Prime Manhattan Office Tower 02:03.104 --> 02:09.482 кеңсе мұнарасы, 2019 жылы 215 миллион долларға бағаланған, қазір тек 104 миллион АҚШ долларын 02:09.482 --> 02:14.100 құрайды – бес жылдың ішінде құны 51,6 пайызға төмендеді. 02:14.100 --> 02:22.873 Сент-Луисте ең биік кеңсе ғимараты – 44 қабатты AT&T Tower – 3,5 миллион фунт стерлингке сатылды. 02:22.873 --> 02:33.271 2006 жылы бұл басты мүлік әлі де 1 234 321 205 долларға бағаланған, бұл таң қалдырарлықтай 98 % құнсыздануды білдіреді! 02:33.271 --> 02:40.289 Биллионер жылжымайтын мүлік инвесторы Барри Стернлихт осы баға төмендеуінің нәтижесінде тек АҚШ-тағы кеңсе 02:40.289 --> 02:44.849 ғимараттары бойынша 1 триллион доллар шығын болатынын болжады. 02:44.849 --> 02:51.344 Бұл шығындар негізінен АҚШ-тың шағын және орташа банктерінің есепшоттарында көрініс табады, олар қазір жаман несиелердің 02:51.344 --> 02:56.215 тауына айналған, оның 30–50%-ы төлем қабілетсіздігінің аса жоғары қаупіне ұшырауда, бағалы 02:56.215 --> 02:59.848 металдар бойынша сарапшы Доминик Кеттнердің айтуынша. 02:59.848 --> 03:07.158 Сонымен қатар, коммерциялық жылжымайтын мүлікке берілген, жалпы сомасы 560 миллиард АҚШ доллары болатын несиелер 2025 03:07.158 --> 03:14.820 жылдың соңына дейін аяқталады, ал 2028 жылдың соңына қарай бұл көрсеткіш 2,8 триллион АҚШ долларынан асып кетеді. 03:14.820 --> 03:21.705 Бұл АҚШ-тағы несиелік мекемелердің де тарихи ауқымдағы қайта қаржыландыру толқынына тап болып отырғанын білдіреді. 03:21.705 --> 03:29.175 Бұл зардап шеккен мүліктерді айтарлықтай қолайсыз шарттармен қайта қаржыландыру қажет екенін білдіреді. Егер бұл сәтсіздікке 03:29.175 --> 03:34.175 ұшыраса, оларды үлкен жеңілдікпен сатуға тура келеді, бұл банктерге сәйкес шығындар 03:34.175 --> 03:37.846 әкеліп, банктік жүйенің құлдырауына әкелуі мүмкін. 03:37.846 --> 03:42.823 Қаржы нарығында бұған дейін ұқсас жағдай болмаған. 03:42.823 --> 03:47.533 2. АҚШ облигация нарығындағы дағдарыс 03:47.533 --> 03:51.795 АҚШ-тың коммерциялық жылжымайтын мүлік нарығындағы дағдарысқа қоса, облигация нарығында 03:51.795 --> 03:54.961 тағы бір уақыт бомбасы тигендей титіреп тұр. 03:54.961 --> 04:03.183 Пайыздық мөлшерлемелердің өсуі мұнда бүкіл банктік жүйені шайқап жібере алатын жағдай туғызды. 04:03.183 --> 04:11.456 Олар жаңа тартымды инвестициялық мүмкіндіктерді ашты, бұл АҚШ үкіметтік облигацияларына сұраныстың мүлде азайғанын білдірді. 04:11.456 --> 04:25.127 Нәтижесінде олардың құны күрт төмендеп, АҚШ банктері 516 миллиард доллардан астам іске аспаған шығындар тауының үстінде қалды. 04:25.127 --> 04:30.666 Банктер осы облигацияларды ұстап тұрғанша шығындар тек қағаз жүзінде қалады. 04:30.666 --> 04:38.038 Алайда, мысалы, егер клиенттер өз депозиттерін қайтаратын болса немесе банктер басқа себептермен осы 04:38.038 --> 04:46.178 облигацияларды сатуға мәжбүр болса, шығындар нақты болып, банктік дағдарысты да тудыруы мүмкін. 04:46.178 --> 04:50.194 3. Федералдық резерв жүйесі Банк мерзімді қаржыландыру бағдарламасын аяқтайды 04:50.194 --> 04:56.208 Тарихи банктік және қаржылық дағдарыс төніп тұрған тұста АҚШ Федералдық резерв жүйесі 11 наурызда Банктік 04:56.208 --> 04:59.733 мерзімді қаржыландыру бағдарламасын (BTFP) аяқтады. 04:59.733 --> 05:05.280 Осы бағдарлама арқылы Федералдық резерв жүйесі бір жылдың ішінде өтініш білдірген банктерге 160 миллиард АҚШ 05:05.280 --> 05:10.429 долларынан астам қаржы жұмсап, оларға қаржылық ресурстарды үнсіз түрде қамтамасыз етті. 05:10.429 --> 05:15.746 Банктер өз облигацияларын кепілге сала алды, олар номиналды құны бойынша (номиналды құны – бағалы қағазда көрсетілген 05:15.746 --> 05:18.440 сома) бағаланды, ағымдағы нарықтық құны бойынша емес. 05:18.440 --> 05:25.712 Осылайша пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуінің және ең бастысы АҚШ облигациялар нарығындағы бағаның төмендеуінің теріс салдары 05:25.712 --> 05:29.725 банктер үшін толықтай өтеліп, оларды құлдыраудан сақтап қалды. 05:29.725 --> 05:36.727 BTFP аяқталғаннан кейін банктер тек қаражатқа оңай қол жеткізу мүмкіндігінен ғана емес (мысалы, АҚШ-тағы коммерциялық 05:36.727 --> 05:44.722 жылжымайтын мүлік көпіршігінің жарылуын болдырмау үшін), сонымен бірге АҚШ облигациялар нарығындағы шығындардан да айырылды. 05:44.722 --> 05:50.909 Сонымен қатар, жоғары болып қала беретін пайыздық мөлшерлемелер қазір банктерге толық әсерін тигізіп жатыр, бұл одан әрі және 05:50.909 --> 05:54.801 одан да ауқымды банктік дағдарыстың шешуші триггері болуы мүмкін. 05:54.801 --> 06:01.893 АҚШ банктік жүйесіндегі драмалық жағдайды ескере отырып, канадалық-ирландиялық талдаушы Кевин О'Лири 06:01.893 --> 06:06.660 алдағы жылдары мыңдаған банктердің құлайтынына сенімді. 06:06.660 --> 06:15.312 Әлемнің банктері өте тығыз байланыста болғандықтан, бұл алып жаһандық қаржылық цунами мен бұрынғы барлық дағдарыстарды 06:15.312 --> 06:20.675 басып озатын жаһандық экономикалық дағдарысқа әкелуі мүмкін. 06:20.675 --> 06:27.138 II. Федералдық резерв жүйесі – қаржы жүйесіндегі өрт қоюшы және оның мотивтері 06:27.138 --> 06:33.980 Сырттай АҚШ Федералдық резерв жүйесі тұрақты қаржы жүйесінің сенімді әрі сергек қорғаушысы ретінде көрінеді. 06:33.980 --> 06:43.693 Бірақ қаржы жүйесінде ол нағыз өрт тұтқыш болып шықты, қаржылық сарапшы Эрнст Вольфтың айтуынша, ол 2023 жылғы банктік дағдарысты 06:43.693 --> 06:48.825 да, қазіргі кезде төніп тұрған дағдарысты да әдейі тудырған. 06:48.825 --> 06:54.800 Эрнст Вольф Федералдық резервтің осылай әрекет ету себебін түсіндіретін келесі байланыстарды көреді: 06:54.800 --> 07:02.271 1. Біз жаһандық қаржы жүйесінің соңғы кезеңінде тұрғандықтан, әлемнің түкпір-түкпіріндегі орталық банктер 07:02.271 --> 07:10.160 жаңа қаржы жүйесін және орталық банктің сандық валюталарын (CBDC) енгізуді дайындап жатыр. 07:10.160 --> 07:16.656 2. CBDC енгізілгеннен кейін несие беру коммерциялық банктерден алынып, болашақта тек 07:16.656 --> 07:21.836 орталық банк арқылы жүзеге асырылады деп күтілуде. 07:21.836 --> 07:28.501 Бұл жаңа ақша-несие жүйесінде, әсіресе шағын және орта банктерге енді орын жоқ дегенді білдіреді. 07:28.501 --> 07:33.699 Сондықтан банктік сектордағы консолидация үдерісін жедел түрде ілгерілету мақсатында 07:33.699 --> 07:38.012 қазіргі банктік дағдарыс әдейі күшейтіліп отыр. 07:38.012 --> 07:48.986 3. Келесі банк дағдарыстарының негізгі пайда алушылары – Голдман Сакс пен Джей-Пи Морган Чейз сияқты ірі америкалық банктер. 07:48.986 --> 07:56.469 Соңғысы 2023 жылы First Republic Bank-ті оның құнының бір бөлігіне сатып алған болатын. 07:56.469 --> 08:05.825 Осы ірі банктер алдағы дағдарысты дәл осылай пайдаланып, үлкен активтерді арзан бағамен иеленіп алады. 08:05.825 --> 08:11.950 Бұл өз кезегінде BlackRock, Vanguard және State Street сияқты ірі активтерді басқарушыларға пайда әкеледі, олар 08:11.950 --> 08:19.118 АҚШ-тың ірі банктерінің негізгі акционерлері болып табылады және аса бай адамдардың активтерін басқарады. 08:19.118 --> 08:28.149 4. Ешбір банк кепілдік қоры қазіргі уақыттағы ең ірі банк дағдарысы болуы мүмкін жағдайда жойылу қаупі төнген есепшот 08:28.149 --> 08:39.430 иелері мен салымшыларды құтқаруға қажетті қаржылық ресурстарға ие болмағандықтан, бұл CBDC енгізу үшін мінсіз серпін болуы мүмкін. 08:39.430 --> 08:49.777 Осы жаңа ақшаны көмек төлемдерін дереу жасауға пайдалана отырып, оны жүйені құтқарушы ретінде оң бейнеде таныстыруға болады. 08:49.777 --> 08:56.810 Уинстон Черчилльдің ұранына адал: «Дағдарысты босқа кетірме!» 08:56.810 --> 09:00.736 III. АҚШ Федералдық резерв жүйесінің тарихы 09:00.736 --> 09:07.618 Эрнст Вольфтың айтуынша, ФРЖ жаңа цифрлық қаржылық жүйені енгізу үшін бәріне баруға дайын. 09:07.618 --> 09:16.025 Ол халықты осы жаңа ақша-несие жүйесіне тарту немесе мәжбүрлеу мақсатында мыңдаған банктерді банкроттыққа 09:16.025 --> 09:21.234 ұшыратып, активтердегі триллиондаған долларды жоюға дайын. 09:21.234 --> 09:25.566 Осыдан зор пайда көрінгендей болатын жалғыздар – аса байлар. 09:25.566 --> 09:33.254 Федералдық резерв неге жалпы мүдде үшін емес, осы азшылықтың пайдасына әрекет ететінін тереңірек түсіну үшін 09:33.254 --> 09:37.385 Федералдық резервтің үкіметтік мекеме емес екенін білу маңызды. 09:37.385 --> 09:44.968 Оңтүстік Африка резервтік банкінің бұрынғы директоры және қаржы жүйесінің нағыз ішкі адамы Стивен Гудсонның айтуынша, Федералдық 09:44.968 --> 09:52.374 резерв жүйесі, бүкіл әлемдегі дерлік барлық орталық банктер сияқты, сондай-ақ Халықаралық валюталық қор мен Дүниежүзілік банк 09:52.374 --> 10:00.033 – жекеменшік бақылаудағы банктер мен ұйымдар, олар өз қызметін тек акционерлері мен құрылтайшыларының пайдасына жүргізеді. 10:00.033 --> 10:07.660 Оның жарияланған «Орталық банктер тарихы» кітабында, мысалы, ФРЖ-ның негізгі акционерлерін де атайды. 10:07.660 --> 10:17.281 Төмендегі банктер және олардың артындағы банктік әулеттер қатысады: - JP Morgan Chase Bank - Goldman Sachs Bank of New York 10:17.281 --> 10:26.824 - Lazard Brothers Bank of Paris - Israel Moses Sieff Bank of Italy - Шерсон Американ Экспресс Банкі - Лондон мен Парижтегі 10:26.824 --> 10:32.255 Ротшильд банктері - Гамбург пен Амстердамдағы Варбург банктері 10:32.255 --> 10:37.360 Сондықтан қазіргі банктік дағдарысты отынмен қосып отырған аса бай адамдардың шағын шеңбері. 10:37.360 --> 10:44.843 Олар өз қалталарын толтырып, бізді мүмкін құтқару пакеті ретінде жасырылған жаңа сандық ақша жүйесіне тартуды қалайды. 10:44.843 --> 10:52.108 Kla.TV «Эрнст Вольф: Сандық орталық банк ақшасы – бостандықтың соңы!» бағдарламасында бұған дейін 10:52.108 --> 11:00.339 көрсеткендей, бұл тек бізді толықтай бақылауға және барлық бостандықтарымыздан айыруға бағытталған. 11:00.339 --> 11:07.933 Қаржы жүйесі тағы да құлдырауға бет алып келеді, ал ФРЖ-ның соңғы пайыздық мөлшерлемені төмендетуі бұл жағдайды өзгертпейді. 11:07.933 --> 11:15.513 Құлдырау қашан болатынын болжау қиын, бірақ бір нәрсе анық: өз билігін айтуға келмейтін қылмыстық энергиямен теріс пайдаланып, 11:15.513 --> 11:21.710 байлық пен билікті одан әрі арттыруға ұмтылатын банкстер өздері туғызған қаржылық құлдыраудың себепкері 11:21.710 --> 11:25.865 ретінде әшкереленуден қашу үшін бар күш-жігерін салады. 11:25.865 --> 11:33.088 Олай істегенде олар басқа да дағдарыстардың күшеюіне себеп болуы мүмкін – соның ішінде қазіргі уақытта 11:33.088 --> 11:36.563 айтарлықтай күшейіп жатқан бар әскери қақтығыстар. 11:36.563 --> 11:42.184 Олар жаңа цифрлық ақшаларын бізге қаншалықты тартымды етіп көрсетуге тырысса да, ол сөзсіз 11:42.184 --> 11:45.860 трояндық ат және ешқашан мәселелерді шешпейді. 11:45.860 --> 11:53.629 Шешім – осы банкстерді дағдарыстардың себепкері ретінде жауапқа тарту және олардың билігінен айыру. 11:53.629 --> 12:00.940 Бұрынғы орталық банк басшысы Стивен Гудсонның айтуынша, олардың ықпалы ақшаны ешнәрседен жасап шығару және 12:00.940 --> 12:05.639 оны пайызбен беру құқын өздеріне иеленгеніне негізделген. 12:05.639 --> 12:11.745 Олар әлемнің орталық банктерін өз бақылауына алу арқылы мұны жүзеге асыра алды. 12:11.745 --> 12:18.792 Сондықтан «жаһандық қарызды кешіру» қажет, яғни орталық банктер, Халықаралық валюталық қор және Дүниежүзілік банк тарапынан 12:18.792 --> 12:24.177 езгіленген, тонаған және іс жүзінде тартып алынған ұлттық мемлекеттердің барлық қарыздарын жою 12:24.177 --> 12:27.575 және барлық тартып алынған ресурстарды қайтару. 12:27.575 --> 12:34.280 Несиелер қалайша ешнәрседен пайда болса, қарыздар да солай ешнәрсеге айналып жоғалуы тиіс. 12:34.280 --> 12:42.944 Егер ақша шығару құқығы халыққа және жеке егеменді мемлекеттерге қайтарылса, бұл бүкіл қорқынышты түс аяқталады. 12:42.944 --> 12:49.181 Әсіресе осы жаһандық дағдарыс кезінде мұны талап ету уақыты келді – егер қазір болмаса, қашан?